2022年，随着新规过渡期的结束，资管行业全面开启净值化时代。群雄逐鹿之际，如何迎接资产管理和财富管理同步变化的大时代，成为各家机构需要思考的重要话题。

　　12月26日，由

主办的2022中国机构投资者峰会在深圳隆重举行。在圆桌讨论环节，五位分别来自公募、私募、券商等机构的重磅嘉宾，围绕“净值化时代的资产管理”话题展开充分讨论，并对未来市场变化、行业投资配置、居民财富管理等进行深入探讨。

　　本次圆桌讨论由大华信安执行董事长齐靠民主持。参与圆桌讨论的嘉宾有广发证券财富管部总经理方强、中信建投（601066）基金副总经理方俊才、瑞兴投资创始人兼投资总监汪忠远、国信证券资产管理总部市场总监谈乐。

 　嘉宾重要观点——

　　齐靠民：其实2022年不是市场最差的一年，但在2022年绝大多数的老百姓都意识到，投资有风险。原来大家都觉得低风险类的产品“不能赔”，买它就图一个低收益。随着资管新规的落地，2022年约定俗成的这种潜规则或者说常规被打破了，所以今年对大家的影响是巨大的。

　　方强：大家都讲“2022年挺难的”，不管是财富管理行业难，还是公募、私募这些管理人难，最难的还是我们的持有人。在这样的市场里面，资产配置的理念以及实践，对财富管理机构服务投资者可能会是重要的方向，包含国内国外、新兴市场和发达市场、债券、商品，不同的国别、不同资产类别进行均衡的配置。

　　方俊才：大资管行业方兴未艾，各类资管机构一定是合作大于竞争。公募基金的特色和比较优势主要体现在权益方面的主动管理能力。而银行理财、券商资管、保险资管，投资优势领域主要还是在固收领域。要认识到投资的复杂性，投顾队伍的建设很重要，要实实在在站在投资人的角度，给大家提供中肯建议。

　　汪忠远：中国证券市场在过去30年发展过程中，还是有一些基本规律的。比如说市场的周期性，“没有什么是不变”。对我们而言，永远投资于时代的变迁。过去这十年是科技创新的年代，可能再往后的十年又是一个新的时代变迁，这恰恰是专业投资人需要干的事情，让我们的持有人充分享受未来时代变迁带来的红利。

　　谈乐：券商资管回归本源，要做出差异化。券商资管是证券公司的资管，要实现连接器的作用，连接证券公司的客户和证券公司的优势的策略、好的资源。在企业IPO之后，上市公司股东战略配售、再融资等等，都是券商资管在公募化时代所做的差异化业务。

　　以下

为您奉上本次圆桌讨论的新鲜干货内容，以飨读者——

　　以前“不会赔”的理财也出现“亏钱”

　　财富管理需要资产配置理念

　　齐靠民：我们这一组的讨论题目是净值化时代的资产管理。资管新规从2018年开始颁布，到今年已经四个多年头。叠加整个资本市场的起伏，股市、债市等都出现较大波动，资管新规在今年发挥了特别大的威力。银行理财在今年10月份、11月份出现大面积的破净，买银行理财的客户更无所适从。以前说起资管新规很多人不知道，但是经过2022年，大家逐渐有了深刻的体会。

　　第一个问题是，今年的金融市场波动是非常大的，财富管理行业和资产管理行业今年做的怎么样？有哪些不容易的地方以及好的亮点分享？

　　方强：大家都讲“2022年挺难的”，我们也是有这样的感受。券商做财富管理在2019年还是好日子，2019、2020、2021年每年业务收入都在翻倍增长，行业高速发展，“加大油门往前开”。但到2022年，整个行业却突然出现了负增长。整体上看，大家都是“挺难的”。

　　不管是财富管理行业难，还是公募、私募这些管理人难，最难的还是持有人。这几年里持有人的体验，或者说基金投资者的困难，作为财富管理的从业人员，我们是有很多反思的。前些年的业绩神话通通打破，每个公司都说自己很牛，每个策略都很牛，各种概念听的也很多。但是经过一个周期会发现，这造成了我们投资者的无所适从，不知道买什么好，连银行理财都不放心。所以就造成一种情况：投资者的风险偏好大幅度下降，宁可存银行也不愿意做任何的投资。整个行业经过快速发展到今年的波动，投资人在反省，投资者也在受教育。

　　作为财富管理机构，我们应该怎么办。这里面我们也能发现一些规律，比如单一的资产都是周期，很难避免下跌，而且有的下跌幅度也不小。我们的投资者如果买这个单一的基金经理、单一的策略，有的时候是无能为力的。所以在这样的市场里面，资产配置的理念以及实践，对财富管理机构服务投资者可能会是重要的方向。

　　那我讲的平衡资产配置，跟基金经理讲的资产配置可能还略微有些差异。基金经理是在不同行业里配置资产，我们讲的配置可能还有包含国内国外、新兴市场和发达市场、债券、商品，不同的国别、不同资产类别进行均衡的配置。过去一年这些思考和实践，会在未来迸发出财富管理行业新的生命力和火花。

　　方俊才：我本人从事公募基金行业，从业基本上是和行业同期的。明年是公募基金的25周年，大家都提到了2022年整个投资市场比较艰难，从公募基金的角度其实也是一样。从我个人的经历来看，我觉得2022年并不是最难的一年，如果回顾行业的发展，像2008年、2013年、2018年等，其实更为惨淡。对于投资市场和行业而言，2022是比较艰难的一年，但是远远不是最难的一年。

　　从行业本身发展来看，公募基金2022年我觉得可以用几个词来概括：一个是调整，第二个是巩固，第三个是蓄势。调整是指客户体验不佳，不管是权益市场还是债券市场今年都出现持续性的或者大幅度的下跌。巩固指的是行业的发展规模，公募基金的规模在过去10年的蓬勃发展的基础上，从绝对值来讲，2022是出现一个瓶颈，10月底协会数据26.7万亿，较去年底只增加1万亿。今年年底公募基金能不能守住去年年底的规模，我是有一个问号的。蓄势是指在总的规模增长不显著情况下，行业本身从品种的丰富程度到投资理念，今年还是有很多地方可圈可点。

　　比如说今年的公募REITs是大发展的一年，带来新的品种和体验。包括很多的居民客户，借助于包括公募基金在内的各类理财产品，建立自己的个人养老账户，为自己的养老来负责。公募基金原有的投资功能，进行了大大的延展。当然还有投顾业务，大家都在摸索在市场波动加剧、客户体验不佳的情况下，如何熨平市场的波动，如何为客户的资产保值增值，提供更专业的向前一步的服务。这是今年以来很显著的一些变化。

　　另外我也想表达一点，我们的客户本身也越来越成熟。权益市场今年其实不是最差的一年，个人投资者们尽管有抱怨，但是大家也理解今年资本市场的波动，包括宏观经济的波动、疫情防控带来的不确定性。很多客户经过这些年的市场洗礼，其实是越来越成熟、越来越理性的。反而是固收产品的客户，包括主持人提到的银行理财产品，打破刚兑、净值化、跌破面值等，我觉得大家对风险还需要一个接受过程。投资者也在风险暴露的过程中，不断加强对风险认识、调整自己的投资策略，这其实也是市场发展的必然要经历的阶段。

原标题：【重磅新时代！万字解读】 内容摘要：2022年，随着新规过渡期的结束，资管行业全面开启净值化时代。群雄逐鹿之际，如何迎接资产管理和财富管理同步变化的大时代，成为各家机构需要思考的重要话题。 12月26日，由 主办的2 ... 文章网址：https://www.doukela.com/jc/191445.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。